当大会宣布习近平同志全票当选时，披荆全体代表起立，雷鸣般的掌声响彻全场，久久激荡。

在面临金融危机时，斩棘这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，哥顶流本书重点关注货币供给分析。

因此，卷到觉系我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，本视黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，披荆则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

在金融危机时，斩棘如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。在国际货币基金组织，哥顶流我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，哥顶流后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

有意思的是，卷到觉系从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，卷到觉系货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

货币、本视银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，披荆只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、披荆银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

货币也是国家主权，斩棘本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。在金融危机时，哥顶流如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

从公司资本结构的微观基础出发，卷到觉系我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，卷到觉系1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，本视传统的白芝浩规则需要更新。